本研究旨在探討工業合作、政府研發資源等產業政策，對航太產業經營績效的影響，研究數據取自TEJ台灣經濟新報、公開資訊觀測站、經濟部工業局、經濟部技術處、經濟部航太產業發展推動小組、科技部南部科學園區管理局等。本研究以航太廠商營收、股東權益報酬率作為經營績效的評估，並以工業合作衍生產值、政府對航太產業之研發補助金額等資料作為產業政策之量化數據，考量許多航太廠商近年才上市櫃，並剔除2020年新冠肺炎疫情期間影響，爰以2011年至2019年為研究區間。
本研究實證分析中採用敘述統計、追蹤資料迴歸等研究方式探討議題，最終研究結果得知，航太產業營收與工業合作衍生產值呈顯著正相關；航太產業股東權益報酬率與工業合作衍生產值、政府研發資源補助則皆無顯著相關性。探究其原因，政府各項的研發補助政策對廠商的研發可能帶來替代效果，而非激勵效果，建議未來產業政策的擬定應審慎評估國內外政經情勢，聚焦發展的產業主題與策略，並確保產業政策一致性，最後要能帶來引導投資與研發的效果。

SUMMARY
This paper study is to analyze the correlation between performance of Taiwan aerospace industry and the industrial cooperation, R&D subsidies. All of the data is derived from Taiwan Economic Journal (TEJ), Market Observation Post System (MOPS), and government agencies, such as the Industrial Development Bureau of the MOEA, Department of Industrial Technology of the MOEA, Committee for Aviation and Space Industry Development (CASID) of the MOEA, and Southern Taiwan Science Park Bureau of the Ministry of Science and Technology (MOST), which period from 2011 to 2019.
The final result of this research shows that the revenue of the aerospace industry was significantly positively correlated with the value derived from industrial cooperation, while the return on equity of the aerospace industry was not significantly correlated with the value derived from industrial cooperation and government subsidies for R&D resources.
Keywords: Aerospace industry, Industrial policy, Industrial cooperation, R&D resources, Business performance

一、網站：
1、A+企業創新研發淬鍊計畫，https://aiip.tdp.org.tw/index.php。
2、公開資訊觀測站，https://mops.twse.com.tw/mops/web/index。
3、經濟部工業合作推動小組，https://www.icpo.org.tw/。
4、經濟部工業局，https://www.moeaidb.gov.tw/view/rwd_tw/。
5、經濟部航太產業發展推動小組，https://www.casid.org.tw/。
二、中文文獻：
1、田家綺(2011)，「政府國防支出、工業合作政策與國家經濟成長關聯性之研究」，國防大學政治作戰學院政治學系博士論文。
2、柯惠友(2002)，「政府研發補助經費對公司研發活動之影響效果─以經濟部所屬事業協助中小企業推動研究發展計畫為例」，國立台灣科技大學企業管理系碩士論文。
3、紀信義、翁慈青、廖芝嫻、黃馨儀(2017)，「董事及高階主管政治連結與公司績效之關聯性」，臺大管理論叢第27卷第2期1-34。
4、陳正福(2001)，「研發活動之資源基礎分析─以主導性新產品開發計畫廠商為例」，國立台灣科技大學企業管理系碩士論文。
5、陳悅宜(2008)，「政府研發補助與企業創新活動之關係－以業界開發產業技術計畫為例」，國立台灣科技大學企業管理系碩士論文。
6、張哲郎(1999)，「產業結構、廠商行為對經營績效影響之研究-以我國印刷電路板產業為例」，國立中山大學企業管理研究所碩士論文。
7、黃仟文(2010)，「中小企業創新研發補助政策績效評估」，國立中山大學公共事務管理研究所博士論文。
8、黃麟程(2016)，研發支出及資本支出對企業經營績效之影響-以台灣機殼產業為例，國立台北科技大學管理學院經營管理EMBA專班。
9、謝劍平(1995)，以公司托賓Q比率預測股價對公司投資變動的反應。管理評論14卷1期。
三、英文文獻：
1、Agrawal, A., and Knoeber, C. R. 1996. Firm performance and mechanisms to control agency problems between managers and shareholders. The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 31 (3): 377-397. doi: 10.2307/2331397
2、Belsley, D. A. 1991 . Conditioning diagnostics: Collinearity and weak data in regression , New York: John Wiley and Sons.
3、Demsetz, H., and Lehn, K. 1985. The structure of corporate ownership: Causes and consequences. Journal of Political Economy, 93 (6): 1155-1177. doi: 10.1086/261354
4、Deng, Z., B. Lev, and F. Narin. 1999. Science and Technology as Predictors of Stock Performance , Financial Analysts Journal, pp.20-32.
5、Dewes D. F., M., Dalmarco, G., & Padula, A. D. 2015. Innovation policies in Brazilian and Dutch aerospace industries：How sectors driven by national procurement are influenced by its S&T environment. Space Policy, 34, 32-38.
6、Jensen, M. C., and Meckling, W. H. 1976. Theory of the firm: Managerial behavior, agency cost and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3 (4): 305-360. doi: 10.1016/0304-405X(76)90026-X
7、Landoni,M. 2019. Convergence of innovation policies in the European aerospace industry(1960-2000). Technological Forecasting and Social Change, 147, 174-184.
8、Modigliani, F. and M. Miller. 1963. The Taxes and the Cost of Capital , American Economic Review, 53, 433-443.
9、Morck, Randall, Andrei Shleifer, and Robert W Vishny. 1988. Management Ownership and Market Valuation: An Empirical Analysis, Journal of Financial Economics 20 (1-2): 293-315.
10、Parasuramen, A., & Zeren L. M. 1983. R&D’s relationship with profits and sales, Research Management, 26, 25-28.
11、Rothwell, R. and W. Zegveld (1981). Industrial Innovation and Public Policy Preparing for the 1980s and 1990s. Frances Printer, London, 10-12.