外資在台股市投資比重日益趨高，不管是證券市場上股票的買賣超金額或是衍生性商品的期貨市場操作都具有相當的影響力。此論文用來觀察外資在台股市場現貨、期貨投資造成價差幅度變化以及與大盤隔日指數是否有其相關性。數據方面採用外資在現貨與期貨每一交易日的投資狀況，臺灣股市長期受美國股市的影響，因此本文加入道瓊指數觀察。本文另一變數為台幣匯率，台幣升值會有引起外資熱錢流入，外資會將部分資金投資於股市，造成股市動能。摩根台指期貨被外資法人視為投資台股的一個避險管道。這也是為何摩根台指期在新月份開倉時，通常會有十幾萬口的未平倉量。投資人可觀察台指價差、摩台指價差以及道瓊指數漲跌來操作台灣加權指數。

Foreign investors have been raising their investment proportion on Taiwan Stock Market. Foreign investors have a great influence on the net buy and net sell amount and the derivatives in Futures Market. The focus of this paper is to observe the influence of foreign investment on the spreads (futures price－spot price) between Taiwan stock and futures market and to see if there is any relation to the TAIEX index on the next day. Taiwan stock market has been influenced by American stock market. Dow Jones Index is used in this essay. The USD/TWD exchange rate also attract and draw foreign investors' attention which means foreign investors will invest in Taiwan stock market . Foreign investors take certain actions to reduce the risk of losing money on shares, futures, etc. based on the figure of MSCI Taiwan Stock Index. It is also the reason why there are several hundred thousands of open interest when MSCI Taiwan Stock Index Futures open at the beginning of each month. Investors can observe the TAIEX index spreads, MSCI Taiwan index and the Dow Jones index to invest the Taiwan index.

一、中文部份
李俊杉 (2003)，「現貨、台指期貨與摩根台指期貨多變量GARCH-M模型價格發現過程探討」，逢甲大學經濟學系研究所碩士論文。
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林威凱 (2009)， 「台股指數與總體經濟變數相關性之探討」， 政治大學金融研究所學位論文。
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翁經楷 (2011)，「外資、自營商及投信在台灣股票現貨及期貨買賣超與台股加權指數漲跌關係之研究」，國立臺北大學國際財務金融碩士在職專班學位論文。
陳翠玲 (1990)，「 總體經濟因子與股價關係之研究-以台灣股票市場為例」，國立中山大學企研所碩士論文。
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劉聖駿 (2001)， 「股價指數期貨和現貨關聯性之探討」， 淡江大學財務金融研究所碩士論文。
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蘇韋霖 (2010)， 「台灣加權股價指數期貨之大額交易者未平倉量資訊內含－以法人部位為例」， 嘉義南華大學碩士論文。

二、英文部份
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