本研究擷取TEJ資料庫1986至2022年我國上市櫃營建業公司年度財報資料為樣本，探討合約負債對績效與財務危機預測是否有顯著關聯。實證分析發現合約負債比率與績效（股價淨值比）呈顯著正向關聯，並與財務危機呈顯著負向關聯；另一方面，借款依存度、公司規模、營收成長率、流動比率與績效（股價淨值比）呈顯著正向關聯。以羅吉斯模型實證分析發現，提高合約負債比率有助於降低財務危機，惟當長短期借款大於股東權益時，危機風險變動量隨合約負債比率正向快速遞增，即合約負債比率與財務危機的負向關聯，因借款依存度過高而明顯減弱。綜上，營建業之合約負債對績效與財務危機預測均有顯著影響。為有利風險控管，合約負債比率不宜過高。

This study examines the effects of contract liability on performance and distress prediction, using Taiwan listed and delisted construction industry observations during the years from 1986 to 2022. We find that there is a significantly positive relationship between contract liability ratio and performance (price-book ratio) which significantly relates to borrowing dependence, company size, revenue growth ratio, and current ratio. We further find that there is a significantly negative relationship between contract liability ratio and distress prediction in the logistic model. However, the change amount of distress prediction increases highly with contract liability ratio as long-term and short-term borrowings exceed shareholders’ equity. After all, we suggest that contract liability ratio should not be too high to decrease the risk of distress.

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