近年來房價的持續飆漲，高房價成為民怨之首，政府遂於2011年6月1日實施「特種貨物及勞務稅條例」(俗稱奢侈稅) ，翌年8月更實施「不動產實價登錄制度」，目的乃為抑制過熱的房地市場，打擊不動產炒作風氣，捍衛「居住正義」。課徵特種貨物及勞務稅政策，實施至2013年5月底止屆滿兩年，然國內房價卻逆勢微漲，究竟是奢侈稅未竟全功，或是市場低利率、熱錢氾濫所造成？因此本研究將討實施奢侈稅及不動產實價登錄制度，實施前與實施後，對房價的影響，瞭解此二項政策之實施效果，並探討熱錢對台灣房價的影響，思量熱錢究竟在房地市場是否扮演重要的角色。
本研究透過迴歸分析分別以成屋價格(信義房屋指數)及預售屋價格(國泰房屋指數)為研究樣本，探討自2001第一季年至2013年第四季期間，台灣地區房價指數之走勢，並且檢視股價指數、利率、熱錢、奢侈稅及實價登錄制對於房價變化的解釋能力。
經由實證的模型分析結果，得到以下結論:
一、迴歸模型之聯合檢定實證結果顯示，奢侈稅及實價登錄並無達到打房成效，僅讓房價漲幅趨緩。
二、股價指數及利率對房價具有解釋效果，又以利率解釋效果最為顯著。
三、熱錢對房價具有解釋效果，且依其落後期對不同地區有正向顯著，借此發現熱錢在房地產市場之流動方向。

The regression analysis is used to explore the trend of price of Taiwan real estate from the period of 2001 Q1 to 2013 Q4, and to examine the explanation ability of stock price index, interest rate, hot money, luxury tax and real value registry scheme on house price change, by using the price of existing house from Sinyi housing price index and the price of pre-sales house from Cathay real estate price index as research sample separately.
Conclusion is acquired from explaining the empirical data analysis as below:
1.The empirical result of regression model joint test indicates that the luxury tax and real value registry scheme have effect on housing price but only making it increases slowly.
2.Stock price index and interest rate have effect on housing price, especially interest Rate.
3.The empirical result shows that hot money can affect housing price. By discovering lag variables have positive and significant effect on different regions, the direction of hot money in real estate market can be found.

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一、中文部分
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