本實證之主要目的在探討中國大陸股價指數與相關總體經濟變數的關聯性，透過多元迴歸計量方法進行實證研究，以作為經由經濟指標對股價指數的預測參考。模型中分別以上海與深圳兩大證券交易所中綜合股價指數與A股、B股股價指數作為實證模型依變數。此外，本研究將自變數中的總體經濟變數分為物價、貨幣供給、匯率、利率、貿易餘額與工業生產等，並導入虛擬變數來探討重大事件對中國大陸股市的影響。研究期間為1991年1月至2001年12月，以月資料為主。首先將利用單根檢定檢驗原始資料是否為定態，接下來則是考慮時間落差因素，以多元迴歸計量方法進行實證研究，並利用各檢定原則檢視其相關變數是否符合最小平方法（OLS）的各項前提條件，最後以OLS找出各項變數對中國大陸股價指數之影響程度。
實證結果顯示：
一、 影響上海綜合股價之各項變數中，消費者物價指數年增率對上海綜合股價指數有顯著負相關之影響。
二、 影響上海A股股價之各項變數中，消費者物價指數年增率對上海A股股價指數有顯著負相關之影響。
三、 影響上海B股股價之各項變數中，美元有效匯率指數、貨幣供給年增率、香港回歸發生前三個月到發生後三個月、總統李登輝先生發表兩國論發生後三個月、B股開放大陸境內居民發生前三個月到發生後六個月與上海B股股價指數有顯著性正相關；大陸與香港利率差與上海B股股價指數有顯著性負相關。
四、 影響深圳綜合股價之各項變數中，亞洲金融風暴發生前三個月到發生後三個月與深圳綜合股價指數成顯著性負相關。
五、 影響深圳A股股價之各項變數中，亞洲金融風暴發生前三個月到發生後三個月與深圳A股股價指數成顯著性負相關。
六、 影響深圳B股股價之各項變數中，消費者物價指數年增率對深圳B股股價指數有顯著負相關之影響；B股開放大陸境內居民發生前三個月到發生後六個月與深圳B股股價指數成顯著性正相關。

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