自1996年開放總統直接民選至今，台灣經歷三次政黨輪替。雖然「政治獻金法」於2004年總統大選前正式於立法院三讀通過，針對政治獻金之收受有相當多的管控，但至今仍有眾多有關政治人物私下收受獻金之傳聞或弊案，諸如陳水扁家族的海角七億事件、馬英九為頂新門神的傳聞、林益世收受賄款的弊案……等。近年來台灣食安崩壞，環安議題延燒，舞弊案件的頻傳，消費者及民間團體依靠己力聯合抵制的同時，多數違法企業卻獲得無罪判決或減輕罪行，不免讓人聯想是否與外力介入護航相關。有鑑於此，本研究以2011年至2014年期間監察院之政治獻金資料庫中執政黨(中國國民黨)及最大在野黨(民主進步黨)之政黨及候選人專戶，捐獻者為台灣上市櫃公司為樣本，對比研究期間上市櫃公司經主管機關裁罰之次數，先後以敘述性統計、皮爾森相關係數分析及一般最小平方法探討公司捐獻政治獻金是否會降低內控缺失被裁罰的機率。
實證結果發現內控缺失裁罰次數確實會受到政治獻金捐獻之影響，但此影響屬於正向或負向，則與受贈對象及其政黨選舉後是否為執政黨具有較大的關聯。從結果分析，若受贈的對象淪為在野黨，公司反而有可能讓執政黨找機會懲罰。企業若想藉由政治捐獻而獲得好處，亦要設想結果是否會如預期，若是壓錯寶，不但無法產生保護傘的效果，反而可能會因為捐獻對象是執政黨的政敵，而懲罰性的增加被裁罰次數。

Since direct elections for President in 1996, Taiwan has experienced three times of Party Alternation. Although "Political Donations Act" was passed by Legislature before the Presidential election in 2004, there are still many rumors and scandals about politicians privately accepting political donation. This study focuses on over-the-counter (OTC) companies which are signed up for Information Disclosure and Transparency Ranking System by investigating the relation between campaign finance, corporate governance and internal control weaknesses based on data collected from the sunshine acts of the Control Yuan and Taiwan Economic Journal Database from 2011 to 2014. The purpose of this study is to discuss how political donations affect the rate of sanction for enterprises internal control. The empirical results show that the frequency of political donations will influence the rate of sanction for the internal control, mostly depending on that the donation goes to the ruling party or the opposite party. For those enterprises which donate money to the political opponent have greater chance to get punished by ruling party and unable to produce the umbrella effect.

壹、網站：
 臺灣證券交易所網站：http://www.twse.com.tw
 證券暨期貨市場發展基金會之資訊揭露專區：http://www.sfi.org.tw/finance/finance1/finance1_2
 Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission：www.coso.org
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貳、中文文獻
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張思國、陳脩文、鄭益成及黃曉惠，2009，「公司治理因素與上市公司內部控制制度關聯性之研究( 下) 」，五六九期，頁20-51。
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