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研究生： 吳涵雯
Wu, Han-Wen
論文名稱： 景氣變動對營運資金管理之影響 及相關議題之研究
指導教授： 邱正仁
Chiou, Jeng-Ren
吳清在
Wu, Ting-Tseny
學位類別： 碩士
Master
系所名稱： 管理學院 - 會計學系
Department of Accountancy
論文出版年： 2002
畢業學年度： 90
語文別： 中文
論文頁數： 108
中文關鍵詞： 景氣變動 、規模 、產業別 、營運資金管理
相關次數： 點閱：81  下載：3 
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    • 營運資金乃指現金、短期投資、應收帳款及存貨，營運資金管理則包括此四項流動資產及流動負債之管理，一經營狀況良好之企業，若沒有做好營運資金管理，亦有可能突然出現資金週轉不靈問題，尤其在不景氣時，營運資金管理之良窳更為重要，因此不管是財務管理者或投資人，皆應了解各產業在面對景氣變動時營運資金管理會產生之變化，以判斷該企業可能的營運問題及資金週轉不靈之機率。本研究旨在探討景氣變動與企業規模對營運資金管理之影響，並分析現金餘額與企業特性之關係。研究期間為民國85 年第一季至民國90 年第三季，以我國上市公司之十七個產業為樣本進行實證研究，研究結果發現：
    一、各產業之營運資金管理確有不同，企業管理當局在制定營運資金管理政策時，會參考同業平均水準，當投資人在評估該企業之營運資金管理是否適當時，則應注意產業特性對營運資金管理所造成之影響。
    二、景氣變動對企業之營運資金管理確有影響，但因營運資金管理具有產業效果，故各產業進行調整之項目及幅度各不相同。整體而言，不景氣時各產業之淨營運資金會減少，營運資金中之短期投資會顯著降低，而在營運資金融資方面，短期借款及應付票據會增加、應付帳款則會減少，至於現金及存貨之變化則與產業特性有關，此外，大部分產業之應收帳款未因景氣變動而有顯著變化。
    三、企業規模對各產業營運資金管理中的應收帳款、短期借款與應付帳款之影響較為一致，小規模企業營運資金中的應收帳款比例會較多，應多加注意客戶信用狀況以免寬鬆的信用條件降低公司的現金週轉速度，同時小規模企業之短期借款比率及應付帳款比率亦會較高，顯示此二者為小規模企業支應營運資金需求之主要管道。
    四、當企業之自營業而來現金流量越高、負債比例越低時，其現金餘額會越高，企業規模對現金餘額則無顯著影響。

    none

    目錄 圖目錄...................................................................................................................Ⅲ 表目錄...................................................................................................................Ⅳ 第一章緒論.............................................1 第一節研究背景與動機....................................1 第二節研究目的..........................................4 第三節論文架構與研究流程................................5 第二章文獻回顧........................................7 第一節景氣變動之意義....................................7 第二節景氣變動與營運資金...............................11 第三節企業規模與營運資金...............................14 第四節企業特性與現金餘額...............................15 第五節文獻綜合探討.....................................17 第三章營運資金管理之現況...........................23 第一節我國企業之資金來源與用途.........................23 第二節我國企業之短期融資與短期投資.....................27 第三節企業營運資金管理所面臨之問題.....................31 第四章研究設計.......................................33 第一節觀念架構與研究假說...............................33 第二節資料來源與樣本選取...............................39 第三節變數定義.........................................40 第四節研究方法.........................................42 第五章實證結果與分析................................45 第一節營運資金管理相關變數之產業效果分析...............45 III 第二節景氣變動、企業規模與營運資金管理之分析............54 第三節現金餘額與企業特性關係之分析.....................84 第六章結論與建議.....................................87 第一節研究結論.........................................87 第二節研究限制.........................................91 第三節對後續研究之建議.................................92 參考文獻................................................93 IV 圖目錄 圖1-1 研究流程...................................................................................................... 6 圖4-1 觀念架構圖................................................................................................34 圖4-2 營運資金投資與融資..............................................................................35 V 表目錄 表2-1 構成台灣景氣動向指標與景氣對策信號之經濟指標........................ 9 表2-2 台灣景氣循環...........................................................................................10 表2-3-1 國外相關文獻彙總表...........................................................................19 表2-3-2 國外相關文獻彙總表（續）..............................................................20 表2-4-1 國內相關文獻彙總表...........................................................................21 表2-4-2 國內相關文獻彙總表（續）..............................................................22 表3-1 中小企業資金用途及來源......................................................................24 表3-2 大企業資金用途及來源..........................................................................25 表3-3 我國近五年貨幣市場工具發行額.........................................................27 表3-4 一般銀行放款餘額分析..........................................................................28 表3-5 全體民營企業主要之短期融資工具....................................................29 表3-6 全體民營企業主要之短期投資工具....................................................30 表5-1 各產業營運資金管理相關變數之ANOVA 檢定...............................45 表5-2-1 水泥業敘述性統計資料......................................................................46 表5-2-2 食品業敘述性統計資料......................................................................46 表5-2-3 塑膠業敘述性統計資料......................................................................47 表5-2-4 紡織業敘述性統計資料......................................................................47 表5-2-5 機電業敘述性統計資料......................................................................47 表5-2-6 電線電纜業業敘述性統計資料.........................................................47 表5-2-7 化學業敘述性統計資料......................................................................48 表5-2-8 玻璃陶瓷業敘述性統計資料..............................................................48 表5-2-9 造紙業敘述性統計資料......................................................................48 表5-2-10 鋼鐵業敘述性統計資料....................................................................48 表5-2-11 橡膠業敘述性統計資料....................................................................49 表5-2-12 汽車業敘述性統計資料....................................................................49 表5-2-13 資訊電子業敘述性統計資料...........................................................49 VI 表5-2-14 營建業敘述性統計資料....................................................................49 表5-2-15 運輸業敘述性統計資料....................................................................50 表5-2-16 觀光業敘述性統計資料..............................50 表5-2-17 百貨業敘述性統計資料..............................50 表5-3-1 景氣變動對水泥業營運資金管理相關變數迴歸結果..................54 表5-3-2 景氣變動對食品業營運資金管理相關變數迴歸結果..................56 表5-3-3 景氣變動對塑膠業營運資金管理相關變數迴歸結果..................57 表5-3-4 景氣變動對紡織業營運資金管理相關變數迴歸結果..................58 表5-3-5 景氣變動對機電業營運資金管理相關變數迴歸結果..................59 表5-3-6 景氣變動對電線電纜業營運資金管理相關變數迴歸結果..........60 表5-3-7 景氣變動對化學業營運資金管理相關變數迴歸結果..................61 表5-3-8 景氣變動對玻璃陶瓷業營運資金管理相關變數迴歸結果..........62 表5-3-9 景氣變動對造紙業營運資金管理相關變數迴歸結果..................63 表5-3-10 景氣變動對鋼鐵業營運資金管理相關變數迴歸結果................64 表5-3-11 景氣變動對橡膠業營運資金管理相關變數迴歸結果................65 表5-3-12 景氣變動對汽車業營運資金管理相關變數迴歸結果................66 表5-3-13 景氣變動對資訊電子業營運資金管理相關變數迴歸結果.......68 表5-3-14 景氣變動對營建業營運資金管理相關變數迴歸結果................69 表5-3-15 景氣變動對運輸業營運資金管理相關變數迴歸結果................71 表5-3-16 景氣變動對觀光業營運資金管理相關變數迴歸結果................72 表5-3-17 景氣變動對百貨業營運資金管理相關變數迴歸結果................73 表5-4-1 前一期景氣變動對水泥業營運資金管理相關變數迴歸結果.....75 表5-4-2 前一期景氣變動對食品業營運資金管理相關變數迴歸結果.....75 表5-4-3 前一期景氣變動對塑膠業營運資金管理相關變數迴歸結果.....76 表5-4-4 前一期景氣變動對紡織業營運資金管理相關變數迴歸結果.....76 表5-4-5 前一期景氣變動對機電業營運資金管理相關變數迴歸結果.....76 表5-4-6 前一期景氣變動對電線電纜業營運資金管理相關變數迴歸結果77 VII 表5-4-7 前一期景氣變動對化學業營運資金管理相關變數迴歸結果.....77 表5-4-8 前一期景氣變動對玻璃陶瓷業營運資金管理相關變數迴歸結果77 表5-4-9 前一期景氣變動對造紙業營運資金管理相關變數迴歸結果.....78 表5-4-10 前一期景氣變動對鋼鐵業營運資金管理相關變數迴歸結果...78 表5-4-11 前一期景氣變動對橡膠業營運資金管理相關變數迴歸結果...78 表5-4-12 前一期景氣變動對汽車業營運資金管理相關變數迴歸結果...79 表5-4-13 前一期景氣變動對資訊電子業營運資金管理相關變數迴歸結果 ...79 表5-4-14 前一期景氣變動對營建業營運資金管理相關變數迴歸結果...79 表5-4-15 前一期景氣變動對運輸業營運資金管理相關變數迴歸結果...80 表5-4-16 前一期景氣變動對觀光業營運資金管理相關變數迴歸結果...80 表5-4-17 前一期景氣變動對百貨業營運資金管理相關變數迴歸結果...80 表5-5 當期景氣變動對各產業營運資金管理相關變數影響之彙總...82 表5-6 企業規模對各產業營運資金管理相關變數影響之彙總.......82 表5-7 現金餘額與企業特性之迴歸結果-不分產業................84 表5-8 各產業現金餘額與企業特性之迴歸結果...................86

    參考文獻
    一、中文部分
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    下載圖示 校內：2003-06-26公開
    校外：2003-06-26公開
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