本研究探討台灣在2010年以後將營所稅法定稅率調降，使台灣成為鄰近各國中稅率較低的國家，是否真如預期造成吸引海外資金回流的成效。縱觀台灣稅收，營利事業所得稅與綜合所得稅是貢獻台灣政府收入最多的兩項稅種，2010年調降稅率當年營所稅的課稅收入有減少的現象，但隨即在2011年又有增加的趨勢，本研究探討2011年營所稅稅收的回升是否導因於稅基的增加。因此本研究以台灣所有上市櫃公司為樣本，探討營所稅稅率調降對於資金回流的影響；本研究以持股超過1%大股東持股金額、境外股利的匯回、股市成交量三個變數作為資金回流的替代變數，實證結果顯示營所稅的調降確實有助於海外資金回流的效果。此外，由於營所稅稅率調降是伴隨著促進產業升級條例的落日，因此在電子產業裡，營所稅稅率調降對於資金回流的效果被免稅優惠的結束所抵銷，實證結果顯示營所稅調降並沒有造成顯著的電子產業資金回流。

The reduction in corporate income tax rate in 2010 has made Taiwan one of the countries that have lower tax rate compared with nearby countries. This research examines whether the reduction in tax rate has successfully in attracting overseas funds returning back to Taiwan as expected.
In Taiwan, the most contributable tax revenues are Income Taxes (including corporate and individual income tax). The reduction in corporate income tax rate in 2010 caused the decrease in the corporate income tax revenues, but it was soon recovered in 2011. This research discusses whether the recovery of tax revenues in 2011 was due to the rise of tax base. All of the listed and over-the-counter companies were used as the observations in this study in examining the influence of the tax reduction on returning of overseas funds. The amount of stocks held by the shareholders with more than 1% of shareholdings, the dividends transferred back by overseas subsidiaries, and the trading volumes in the stock markets were used as the proxy variables in measuring the repatriation of overseas funds. The empirical result shows that the reduction of tax rate indeed improves the repatriation of overseas funds. In addition, the introduction of the tax rate reduction is accompanied with the cancelation of the 5-year tax-exempt strategy, causing that the effect of the tax rate reduction is offset by the cancelation of the tax exemption strategy. Therefore, the result indicates that the effect of the tax rate decrease on the repatriation of overseas funds was insignificant for electronic industries.

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