多標的資產連動債券是屬於結構性債券的商品，是固定收益債券與衍生性商品組合而成的新金融商品。因此本文主要是利用蒙地卡羅模擬法及copula生成多變量方式，在考慮連結標的變動風險的情況下，來模擬評價多標的股票連動債券的合理價值，以及投資人可能獲利的機率，並分析債券提前到期的可能性，提供投資人決定是否購買的參考依據。
以下將本文的主要研究結論整理如下：
1. 模擬出的合理價格均小於發行價格，其中不考慮相關性的模擬比考慮相關性的合理價格偏低。
2. 經過10,000次的模擬，投資本研究債券的獲利大都發生在提前贖回時，有55%左右的機會將被發行機構提前買回，而且發行機構在可開始買回的第一期即執行提前買回的機率最高；另45%左右的贖回為到期贖回，不僅無法保本，反而有虧損。
3. 本研究債券在考慮相關性下，首期提前買回機率近30%；在不考慮相關性下，買回機率只有25%。因有45%左右的比例是要等到期贖回。
4. 敏感度分析結果顯示，股價報酬波動率參數對此債券價格的影響程度不大，只有股價期望報酬及股票間的相關係數影響程度較大，因此投資人在預測未來股價走勢時，應更加重視股價期望報酬及相關係數。

The equity-linked bond on multi-underlying is a new financial product. It is a combination of fixed incomes security and derivative, and is belonging to structure notes. In order to help investors to examine its risks and returns, this study is aimed to simulate the price evaluation analysis and the sensitivity analysis. The study uses the Monte Carlo method in accordance with copula method for generating multivariate data. The results of this study show that the bond have reasonable currency prices assuming the linked stock price is conformed to geometric Brownian motion, and the interest rate is conformed to CIR interest rate model. The empirical results of this study are stated as follows:
1. The simulated reasonable price of this studied bond is less than its issue price. And the price with non-correlative method is less than correlative method.
2. After 10,000 times of simulation, the probability of positive returns of investing the bond recalled by the issuing institution is about 55%, and the recall time are all fell around the first period that can be recalled. The other 45% can not hold the whole principal, and may have a large loss.
3. The sensibility analysis reveals that the return variability of the stock price are not significant to the bond’s price, but the expected return on the stock and correlation coefficient have the significant effect on the bond’s price.

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