本論文主要針對企業融資工具中常見的可轉換公司債的資金成本角度進行研究，以實際發行案例導入 Copeland、Weston 和 Shastri (2005) 提出的可轉換公司債資金成本計算模型，進行個案分析。期望藉此研究，將實務上可轉換公司債之資金成本計算各項變數，導入理論模型計算，並探討企業在發行可轉換公司債時，評估發行之決策考量因素，作為後續有興趣進行該範疇更深入研究的參考，亦提供企業於發行可轉換公司債時，一個資金成本評估與決策考量的基本模式。
文獻的回顧與探討主要整理發行可轉換公司債之可行性分析相關研究議題，進行論述；包含公司發行可轉換公司債的發行因素與可轉換公司債的評價模式。研究方法則以介紹 Copeland、Weston 和 Shastri (2005) 提出之可轉換公司債的資金成本計算模型為主，聚焦在可轉換公司債的資金成本計算。以此模型為基礎，進行個案分析，就個案公司實際案例與案例中各項計算資金成本變數做詳細的介紹，計算出可轉換公司債的資金成本與發行前後公司的加權平均資金成本狀況。
結果發現，同於一般常見的狀況，從資金成本的角度，個案公司發行可轉換公司債的資金成本是高於公司常用的其他負債融資工具的，發行後的公司加權平均資金成本也高於發行前的水準。但是，由於其他內外在因素，如現金流量、財務結構、其他常用的融資工具的延續使用條件與可行性等考量，促使個案公司以發行可轉換公司債作為階段性的融資工具選擇。

This thesis analyzes the cost of capital of convertible bonds, a common corporate financing instrument, by applying the cost of capital valuation model of Copeland, Weston and Shastri (2005), on a real case. From the point of view of cost of capital, the cost of convertible bond is higher than other financing instruments for the company, and the WACC of the company is also higher than its level before issuing. However, taking other internal and external factors into consideration, such as cash flow, financial structure, and the term and possibility of renewing the existing financing instrument, the company may still decide to issue the convertible bond as an option of financing instruments. This is not only to provide a reference for further study, but also to provide corporate a cost of capital valuation and decision making model when issuing convertible bonds.

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