這個研究旨在分析新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）疫情期間匯率對台灣五家上市汽車公司（裕隆、和泰車、中華、三陽工業、裕日車）股票價格的影響。研究期間根據世界衛生組織官方宣布起始及結束時間為准，從2020年01月30日至2023年5月5日，研究使用日頻率的數據，探討汽車公司股票市場價格和匯率之間的相互關係。以Fama–French三因子模型，分析匯率波動影響汽車股價報酬是否有相應的波動關係。實證結果顯示，匯率波動僅對於和泰車的股票價格有顯著性影響。
可以透過以往文獻發現，採用Fama-French三因子模型來探討股價波動率十分常見,其中上市汽車產業以零件製造佔大宗，故整車銷售公司股價影響研究相對較少，可提供給台灣投資人參考。

This study aims to analyze the impact of exchange rates on the stock prices of five listed automobile companies in Taiwan (Yulon Motor Co., Ltd., HOTAI MOTOR, China Motor Corporation, Sanyang Motor Co., Ltd., and Yulon Nissan Motor Co.,Ltd) during the novel coronavirus (COVID-19) pandemic. The study period spans from January 30, 2020, to May 5, 2023, based on official announcements from the World Health Organization. Utilizing daily frequency data, this research investigates the relationship between stock market prices of automobile companies and exchange rates. The study employs the Fama-French three-factor model to assess whether fluctuations in exchange rates correspondingly affect the stock returns of automobile companies. Empirical results indicate that exchange rate volatility significantly impacts only the stock prices of HOTAI MOTOR. Through a comprehensive review of existing literature, it becomes evident that the utilization of the Fama-French three-factor model to examine stock price volatility is commonplace. However, research focusing on the impact of stock prices of companies engaged in complete vehicle sales within the listed automobile industry is relatively scarce, particularly considering the dominance of component manufacturing. This study provides valuable insights for Taiwanese investors.

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