本研究以台灣50支上市普通股股票（台灣50）為研究對象，針對各股票之週報酬率做預測，並估計各股之間的共變異矩陣，再以平均數變異數投資組合模式準則求出效率前緣上之最佳投資組合。希望藉由市場上可觀測得的歷史資料來合理的估計個別股票的期望報酬率以及各股之間的共變異數矩陣，藉此決定出各股適當的權重，再依平均數變異數準則來衡量投資績效，期能創造出優於現行市場上所發行的ETF指數基金之投資組合。
　　本研究共進行實證28期，自創之投資組合在報酬率方面有19次高於台灣ETF指數基金，僅僅9次低於台灣ETF指數基金。而在變異數方面，經由變異數檢定的結果，亦無顯著證據證明台灣ETF指數基金之變異數不同或低於本研究自創之投資組合，且在Sharpe Index檢定下，更證明本研究自創之投資組合，其投資績效優於台灣ETF指數基金。

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