企業籌資的管道很多元，其中以可轉換公司債性質尤為特殊，近年來已
經成為台灣企業的主要籌資方式，所以在這方面也都有相關的議題進行研究。但以往的文獻主要著墨在可轉換公司債的發行動機、與其他融資工具差異性比較及可轉換公司債套利研究等。對於可轉換公司債發行時機的研究相對較少，故本研究擬探討可轉換公司債發行時機與股票報酬之關聯性。針對2011 年至2016 年台灣上市公司所發行之可轉換公司債進行研究，由迴歸結果為可以發現到，兩者呈現顯著負相關，這意味著在時機相對不好時，所發行的可轉換公司債其產生的股票異常報酬大於時機好時所發行的可轉換公司債。

This study focuses on the relationship between the occasion of convertible bonds issuing and stock performance for listed company on Taiwan Stock Exchange Corporation (TWSE) which had issued convertible bonds from 2011 to 2016 as the strategic reference to the executive and investors. The approach uses the event study first to test whether company issued convertible bonds creating an abnormal return on share price or not, and then adopts multiple regressions to analyze the impact factors. According to the regression result, there is a significant negative correlation between the timing of convertible bonds issuance and stock performance, which means abnormal returns brought by convertible bonds issued in the period of economic recession are higher than those issued in the boom. In conclusion, the management officer can finance better by choosing the issuing time of convertible bonds. If the convertible bonds are issued on economic recession, the existing shareholders may rate positively to the company, and
the investors can predict the company’s share price performance after public offering of convertible bonds.

一、中文部份
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二、英文部份
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