由於市場紛紛預期美國聯準會即將升息，雖然台灣央行未必會遵循美國聯準會的升息腳步，但投資人仍會面臨利率變動的風險；對於持有龐大資產部位的壽險公司而言，如何調整持有的資產部位，以及如何高效率的運用資金，乃是目前壽險業者首要面臨的重要課題之一。因此本研究希望以1980年至2010年共31年之研究期間，以國內C壽險公司為研究對象，分別研究美國及台灣升息時間點前後之公司投資績效影響；接著再研究公司受升息因素及非升息因素調整投資配置，並擴大加入資產規模、市價淨值比、及經濟成長率三項控制變數，觀察是否會改變公司投資績效，以作為國內壽險業者調整投資配置之參考。結果顯示C公司之投資報酬率並未受到美國聯準會及台灣央行升息而有顯著差異；升息環境下之各投資組合權重改變，亦未對公司投資報酬率有顯著影響。C公司之部份投資組合如銀行存款、不動產投資、專案及公共投資部位，會受到其資產規模影響而顯著改變其投資報酬率，而其不動產投資部位則會受市價淨值比之因素，對公司之投資報酬率造成顯著影響。

The purpose of the study is to compare the differences of ROI of the C company and explore whether the ROI is affected by the factors of raising or non-raising interest rates to adjust the asset allocation. In this study, we use two paired t-test and multiple regression analysis to perform the research. There is no significant difference on ROI when the Fed and the central bank in Taiwan announce to raise the interest rates, and there is no significant effect on ROI when C company adjusts its asset allocation during the raising rates periods, either.

一、中文文獻
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二、英文文獻
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