在「藍海策略」書中提到，當前企業想要突破重圍，尋找屬於企業中的藍海，就必須開發新市場並創造新的客戶需求，並對企業進行價值創新，而研究發展活動及廣告活動位居關鍵地位。目前，台灣會計準則將研究發展費用及廣告費加以費用化，然而研究發展費用及廣告費之投入能創造未來經濟效益，將其列為費用是不適當的。所以本研究目的在探討研究發展費用及廣告費是否具有未來經濟效益，以檢視費用化會計處理的合理性。
本研究以Ohlson(1995)的權益評價模型為基礎， 以國內上市之公司為樣本，探討下列問題:（一）研發費用與公司股價之相關性（二）廣告費與公司股價之相關性（三）可辨認無形資產及商譽與研發費用之相關性（四）可辨認無形資產及商譽與廣告費之相關性（五）可辨認無形資產及商譽與公司股價之相關性。所獲得實證結果如下︰
(一) 研發費用與公司股價為正相關。
(二) 廣告費與公司股價為正相關。
(三) 可辨認無形資產及商譽與研發費用為正相關。
(四) 商譽與廣告費為正相關。
(五) 商譽與公司股價為正相關。
(六) 可辨認無形資產與公司股價之關係較不顯著。

The relevance of firm valuation of R&D and advertising expenditures has been extensively documented, but there were different results about this topic. The paper examinesthe relevance of advertising and R&D expenditures to stock prices based on Ohlson equity-valuation model (1995). Under Taiwan accounting standards, advertising and R&D expenditures should be expensed. Nevertheless, if expenditures provide future economic benefits, cost capitalization is appropriate. The study provides evidence that advertising and R&D expenditures of Taiwan firms have positive and significant influences on the market value, suggesting that these spending should be capitalized. In addition, the empirical paper finds results indicating that identifiable intangible assets and goodwill are positively relevant to R&D spending. Finally, the paper extends the study of Ke, Pham, and Fargher (2004) by using total tangible assets, liabilities and net income instead of book values, sales and operating expenses. These findings suggest that investors think advertising and R&D expenditures are positive net value investments.

一、中文部分
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