在現實不完全市場的架構，本文除了探討跨市場價差交易的「台股期貨-摩根台指期貨」，亦探討同市場跨類股的「台股期貨-電子期貨」、「台股期貨-金融期貨」及「電子期貨-金融期貨」的交易組合。本文利用2003年5月26日至2006年7月7日的台指期貨、電子期貨、金融期貨及摩根台指期貨，進行實證。本研究利用現行期貨市場上經常實際採用之KD隨機指標來進行無價差交易機會區間的設定，並探討在未考量交易成本下無價差交易機會區間設立情況對獲利的影響，觀察價差交易的機會及其發生的頻率。本研究亦實證多項考量交易成本後獲利情形。由實證結果顯示，只要設定適當的KD隨機指標參數及進場交易的區間，此指標可應用於現實市場的期貨指數交易中，並在獲利上可以有所期待。本研究亦討論交易方向的獲利情形。

This thesis examines the spread trading of the TAIFEX Taiwan stock index futures and the MSCI Taiwan stock index futures. Daily time series data from 5/26/2003 to 7/7/2006 are analyzed in this study. The KD index is adopted to set the condition of non-opportunity for spread trading. The effects of the KD index on the profitability of futures exchange without and with considering the transaction cost are investigated. Then, the frequency of spread trading among different pairs of stock index futures and different trading policies are also discussed. Results show that the KD index is a useful tool for arbitrage strategy of futures spread. It is believed that profitability exists in real future exchange market as the parameters of the KD index are set properly. Some remarkable results such as the profitability of different direction of spread trading are investigated as well.

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