可轉換公司債轉換與否取決於標的公司股價，在可轉換公司債即將到期之時，發行公司的財務特性是否會影響公司意圖拉抬股價誘使轉換或是壓低股價避免股本膨脹等股價等操作行為。
本文以98年台灣宣告發行之可轉換公司債為樣本，分為三組，在到期前三十日、到期日以及到期後三十日，選擇顯示公司償債能力與股價控制能力較為攸關的財務比率(股權集中度、流動比率、負債比率、EPS、非獨立董監事持股比)與公司股價進行迴歸分析，藉以觀察公司股價在這三個時間點時與公司財務特性的關連性。
實證結果顯示，全部樣本在三個時間點，公司股價與財務比率多數均有顯著關係，在發行至到期日下市的樣本組中，三個時間點股價均只與公司EPS有顯著關係，而在全數轉換完成提前下市的樣本組中，三個時間點，所有的財務比率與股價均無顯著關係。

This study investigates whether firms’ financial characteristics affect the stock price around the expiration date of convertible bond? By using the convertible bonds listed in Taiwan Stock Exchange in 2009, I find that, for full sample, the associations between most financial characteristics ratio and the cumulative abnormal returns of convertible bonds during the event periods of maturity, 30-day before maturity, and 30-day after maturity are significant. However, in the subsample of held-to-maturity convertible bonds, I find that only one financial characteristic, EPS, is significantly associated with the cumulative abnormal returns of convertible bonds during the event periods of maturity, 30-day before maturity, and 30-day after maturity. Finally, in the subsample of convertible bonds converted by investors before the maturity date, the associations between all financial characteristics and the cumulative abnormal returns of convertible bonds during the event periods of maturity, 30-day before maturity, and 30-day after maturity are all insignificant.

一、英文文獻
1. Brennan, M. J. and Schwartz, E. S., (1980), “Analyzing
Convertible Bonds”, Journal of Financial and
Quantitative Analysis,Vol. 15, Issue 4, 907-929.
2. Jenson, M. C. and W. H. Meckling, (1976), “Theory of the
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3. Modigliani, F. and M. Miller, (1958), “The Cost of
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4. Miller, N. and K. Rock, (1985), “Dividend Policy under
Asymmetric Information”, Journal of Finance,
Vol.40,pp.1031-1051.
5. Stein, Jeremy C., (1992),”ConvertibleBonds as Backdoor
Equity Financing”, Journal of Financial Economics, 2.
No.1, 3-21.
二、中文文獻
1. 林位餘(2012)，「國內可轉換公司債之宣告、發行及到期對公司股價影
響」，南華大學財務管理研究所碩士論文。
2. 林春佑(2011)，「可轉換公司債償債效應與投資策略」，世新大學財務金
融學研究所得(含碩專班)碩士論文。
3. 張美英(2006)，「上市公司發行可轉換公司債之績效研究」，朝陽科技大
學財務金融系碩士論文。
4. 楊筱萱(2004)，「宣告贖回可轉換公司債對股價的影響。」，東吳大學商
學院企業管理系碩士在專班碩士論文。
5. 高玉婷(1999)，「台灣證券交易所可轉換公司債市場相關之研究」，中正
大學會計學研究所碩士論文。
三、參考網站
1. 公開資訊觀測站 http://mops.twse.com.tw/mops/web/index
2. 證券櫃檯買賣中心 http://www.tpex.org.tw/web/?l=zh-tw
3. 臺灣證券交易所 http://www.twse.com.tw/ch/index.php
4. 金融監督管理委員會證券期貨局
http://www.sfb.gov.tw/ch/index.jsp
5. 台灣經濟新報資料庫TEJ