黃金為貴金屬之首，自1879年以來各國央行實施國際金本位制，必須保有黃金準備，以促進國際貨易的發展和國際金融的穩定。黃金現貨價格，自2004年以來，不斷地持續上漲，更於2008年初創下1,030美元的新高價。
台灣的期貨市場，分別於2006年3月27日與於2008年1月28日推出以「美元計價」及以「台幣計價」的黃金期貨。而現今世界各大國際金融機構對2009年的預測高低價格高達1,500美元以上，可見黃金未來現貨與期貨的避險與套利空間，更令人遐想。
此次研究方向主要是以台灣黃金期貨及現貨市場為主，並利用台灣黃金期貨與現貨的歷史價格資料（2008年1月至2009年3月的每週價格），來計算出變數之間的關係係數做為投資組合的避險比例，並結合未避險與避險策略（以美元計價的黃金期貨及以台幣計價的黃金期貨）的投資組合來計算持有其間的投資報酬率。最後檢討在同一期間，其所採行的避險策略組合的避險績效的優劣，進而找出較適合的避險策略。
研究結果發現：
1.同一持有期間，以持有「台幣計價的黃金期貨」其避險績效優於以持有「美元計價的黃金期貨」。
2.以GARCH的研究模型中，所得的避險績效較以「OLS」的模型來得好。

After 1879, Central Banks of all the nations in the world implemented the use of International Gold Standard to promote the development of international trades and finances. Furthermore, since 2004 the gold price has kept soaring, and it was raised to a new record of $1,030 USD per troy oz.
The futures market in Taiwan introduced “US Dollar Gold Futures” on March 27, 2006 and “NT Dollar Gold Futures” on January 28, 2008 separately. The price spreads of gold price in 2009, predicted by international financial organizations are up to $1,500 USD.
This study focused on the gold spots markets and gold futures markets in Taiwan, and tried to calculate the hedging ratios and combined with the portfolios of non-hedge and hedging strategies to calculate the return ratios. Finally, the conclusion was to find the appropriate hedging strategies among the hedging effectiveness of different portfolios.
The empirical results are summarized as follows:
1.In the same holding time,the hedging effectiveness of holding NT Dollar Gold Futures was better than US Dollar Gold Futures.
2.The results of hedging effectiveness from GARCH model were better than OLS model.

一、中文學位論文部份：
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邱建良、邱哲修、魏志良、吳佩珊(民93)，TAIFEX與MSCI台股指數期貨與現貨直接避險策略之研究。商管科技季刊 5(2)，169 ~ 184。
徐清俊 (民78)，黃金期貨：市場與交易。台北：華泰文化出版社。
郭建中(民96)，提升台灣期貨市場國際競爭力之研究，台北：台灣期貨交易所。
張育達(民 80)，期貨契約最適避險策略之研究：以股價指數期貨為例，台灣大學財務金融學系碩士論文。
張峻銘（民87），臺股指數期貨避險之研究-時間數列模型與技術分析之應用，東海大學管理研究所碩士論文。
黃景明 (民91)，台灣股價指數期貨最適避險策略之研究，淡江大學財務金融學系碩士論文。
黃昱程 (民97)，期貨與選擇權：衍生性金融商品入門經典，台北：華泰文化出版社。
蔡東旭 (民97)，現貨與期貨避險策略檢討-以白金為例，成功大學企管研究所在職專碩士論文。
羅莉莉 (民 93)，期貨交易市場交叉避險策略分析-以銅商品為例，私立中原大學會計學系碩士倫文。
叢宏文 (民85)，日經股價指數期貨避險效果之研究-- garch模型之應用，政治大學企業管理學系碩士論文。
謝劍平、聶建中、楊天立等(民94)，我國開放黃金期貨契約之可行性及契約價格、配套措施之研究，台北：台灣期貨交易所。

二、英文部份：
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Cecchetti, S. G., Cumby, R. E., & Figlewski,S.(1988). Estimation of the optimal futures hedge,Review of Economics & Statistics,70(4),623-30.
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三、查詢網站：
1.台灣期貨交易所 http://www.taifex.com.tw/chinese/home.htm
2.世界黃金協會 http://www.gold.org
3.台灣銀行 http://www.bot.com.tw/Gold/default.htm