本研究主要探討企業社會責任對於公司營運績效的影響性，實證資料以2007年和2008年連續被天下雜誌選為CSR天下企業公民之企業為企業社會責任之27家企業為樣本，並預測2011年至2017年與公司營運績效之關聯性。企業社會責任之表現分成三群，(1) 社會關懷最高、(2) 社會關懷次高、(3) 社會關懷略高。
本研究公司之應變數為獲利能力指標和成長率指標代表公司經營績效，以資產報酬率(ROA)、股東權益報酬率(ROE)、每股盈餘(EPS)和成長能力指標以營業利益成長率、淨值成長率、總資產報酬率、內部保留比率作為衡量指標；自變數則以企業社會關懷表現衡量企業社會責任。
實證結果顯示，企業社會責任對於公司未來營運績效為正向顯著的影響，促進公司未來的穩定發展達到永續經營之目的；產業對企業社會責任表現與公司營運績效之關係有調節作用。本研究，另探討發現被選為CSR天下企業公民，其未來發生負面的社會事件公開市場上的當日股價和次日股價的相比，CSR天下企業公民股價下跌幅度較非為CSR天下企業公民發生同樣負面社會事件小，企業社會責任會對實踐者之股價產生保護作用；亦即負面對實踐社會責任之企業股價影響較小。

This study mainly explores the impact of corporate social responsibility on a company's operational performance. Research data was selected by CommonWealth Magazine from 26 CSR Citizens companies in 2007 and 2008. The data for company performance evaluation from 2011 to 2017, including ROE, ROA, EPS, operating profit margin (OPM), gross profit margin (GPM), assets growth rate (AGR) and retention rate (RR), was obtained from the TEJ database. The performance of corporate social responsibility is divided into three groups in this study: (1) social care is the highest, (2) social care is second highest, and (3) social care is slightly higher.
This study’s findings show that corporate social responsibility has a positive impact on a company’s operational performance and assists the company's stable development in the future to achieve the purpose of sustainable management. Industry has a moderating effect on the relationship between corporate social responsibility and future company performance. This study’s findings support the position that if a negative event happens, a company (CSR Citizens) with good performance in corporate social responsibility will protect it from negative effects in the stock market and the stock price will not drop dramatically, which compares with other non-CSR Citizens companies.

一、 網站
天下雜誌ＣＳＲ天下企業公民：http://topic.cw.com.tw/csr/
中華民國證券暨期貨市場發展基金會：http://www.sfi.org.tw
財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心：http://www.tpex.org.tw
臺灣證券交易所股份有限公司：http:// www.twse.com.tw
成功大學產業永續發展中心：http://b10c10.web.ncku.edu.tw/bin/home.php
二、英文文獻
Arya, B., and G. Zhan. (2009), Institutional reforms and investor reactions to CSR announcements: evidence from an emerging economy, Journal of Management Studies, 46(7), 1089-1112.
Arrow, Kenneth J (1973), Social Responsibility and Economic Efficiency, Public Policy, XXI, pp.303-17.
Aupperle, Kenneth, Archie Carroll, and John D. Hatfield (1985), An Empirical Examination of the Relationship between Corporate Social Responsibility and Profitability, Academy of Management Journal, 28, 446-463.
Barnea, A., & Rubin, A. (2010), Corporate social responsibility as a conflict between shareholders, Journal of business ethics., 97(1), 71-86.
Becchetti, L., R. Ciciretti, and I. Hasan, (2007), Corporate Social Responsibility and Shareholder’s Value: An Event Study Analysis, Technical report Working Paper, Federal Reserve Bank of Atlanta.
Cardebat, J.-M., & Sirven, N. (2010), What corporate social responsibility reporting adds to financial return? Journal of Economics and International Finance, 2(2), 020-027.
Cornell, B. and Shapiro, A. (1987), Corporate Stakeholders and Corporate Finance. Financial Management,16, 5-14.
Donaldson, T. and Preston, L. (1995), The Stakeholder Theory of the Corporation: Concepts, Evidence, and Implications, Academy of Management Review, 20, 65-91.
Elkington, J., Cannibals with Forks (1997), the Triple Bottom Line of 21st Century Business, Capstone.
Jenson, M.C. and Meckling, W.H. (1976), Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure, Journal of Financial Economics, 3, pp. 305-360.
Jones, T. M. (1995), Instrumental Stakeholder Theory: A Synthesis of Ethics and Economics, Academy of Management Review, 20, 404-437.
McWilliams, A., & Siegel, D. (2000), Corporate social responsibility and financial performance: correlation or misspecification? Strategic management journal, 21(5), 603-609.
Friedman, Milton,(1970), The social responsibility of business is to increase its profits, The New York Times Magazine, .
Freeman, R Edward (1984), Strategic management: A stakeholder approach, Cambridge university press.
Pava, M. L., & Krausz, J. (1996), The association between corporate social-responsibility and financial performance: The paradox of social cost. Journal of business ethics, 15(3), 321-357.
Preston, L. E., & O'bannon, D. P. (1997), The corporate social-financial performance relationship: A typology and analysis. Business & Society, 36(4), 419-429.
Ruf, B. M., Muralidhar, K., Brown, R. M., Janney, J. J., & Paul, K. (2001), An empirical investigation of the relationship between change in corporate social performance and financial performance: A stakeholder theory perspective. Journal of business ethics, 32(2), 143-156.
R. Edward Freeman,(1984), Strategic Management: A Stakeholder Approach.
Schuler, D. A. and M. Cording, 2006, A Corporate Social Performance-Corporate Financial Performance Behavioral Model for Consumers, Academy of Management Review, 31, 540-558。
Tsoutsoura, M. (2004), Corporate social responsibility and financial performance.
Waddock, S. A., & Graves, S. B. (1997), The corporate social performance-financial performance link, Strategic management journal, 303-319.
Wood, D. J., & Jones, R. E. (1995), Stakeholder mismatching: A theoretical problem in empirical research on corporate social performance, The International Journal of Organizational Analysis, 3(3), 229-267.
三、中文文獻
李秀玲(2012)，「淺談鼓勵企業編制社會責任報告書機制」，證券期貨月刊 第30卷 第3期。
池祥萱、繆文娟、莊瀅臻 (2014)，「企業社會責任對於公司財務績效之影響是雙面刃嗎？來自全球500大公司的證據」，管理學報，31(1)，1-19。
池祥麟(2015)，「企業社會責任與財務績效的關聯」，社區發展季刊，152期，19-34。
池祥麟、林怡君(2007)，「企業社會績效與企業財務績效關聯性之分析—以道瓊STOXX永續性指數為例」，臺北大學。
吳坤平(2012)，「企業社會責任的產生與發展」，義守大學。
李秀英、劉俊儒、楊筱翎 (2011)，「企業社會責任與公司績效之關聯性」，東海管理評論第 13 卷，第1期, 77-112。
沈中華、張元 (2008) 「企業的社會責任為可以改善財務績效嗎?-以英國 FTSE 社會責任指數為例」，經濟論文，36(3)，339-385。
林尚志 (2004)，「台灣公司治理評等指標建立之研究」，國立政治大學。。
林祖蒽 (2015)，「探討企業社會責任績效之決定因素」，中興大學。
林春華、徐瑋、陳美華. (2006)，「探討台灣企業社會責任表現與財務績效表現兩者的變動之關係」，致遠管理學院學報，295-310。
周美蓮 (2015)，「企業社會責任與公司經營績效—傳統產業與高科技產業之比較」，中原大學。
塗秋汝 (2007)，「定期海運業企業社會責任, 企業形象與組織績效之探討」，成功大學。
麥可．波特 (Michael E. Porter) , 馬克．克瑞默 (Mark R. Kramer)(2011)，「波特：創造共享價值」，哈佛商業評論，2011年1月號。
陳沛旬 (2014)，「公司治理與企業價值和財務績效之關聯性」，東吳大學。
陳春山 (2011)，「公司治理與企業社會責任(CSR)的實踐」，證交數據, 546。
陳志偉. (2007)，「台灣企業社會責任之探討」，元智大學。
陳沛旬. (2014)，「公司治理與企業價值和財務績效之關聯性」，東吳大學。
陳振遠、王健聰、洪世偉 (2017)，「公司治理對於 企業社會責任、公司價值之影響」中山管理評論, 25 (1)。
陳光榮(1996)，「企業的社會責任與倫理」，經濟情勢及評論，1(4)。
遊弘沛 (2018)，「企業社會責任對企業財務績效之影響」，臺灣大學。
黃郁文 (2015)，「負面企業社會責任事件與公司價值之關係： 考量機構投資人之影響效果」，東吳大學。
黃家齊 (2000)，「企業社會績效研究-社會責任表現, 企業聲望與財務績效關聯性之實證分析」， Asia Pacific Management Review,5(3)，367-380。
黃瓊瑤、方世榮、陳育成 (2012)，「家族控制與企業社會責任績效之關聯性」，中山管理評論 ，第20卷，第2期。
楊壽麟 (2014)，「負面事件傳染效果對企業社會責任類保險效果的影響」，成功大學。
廖俊翔. (2017)，「臺灣上市櫃公司企業的社會責任績效對企業經營風險的影響」，大葉大學。
詹佳縈、周德瑋、賴慧文 (2016)，「市場是否偏好具有企業社會責任評比的公司？以現金增資為例」，經濟論文叢刊, 44(2), 339-377。
管培銘. (2015)，「食安事件對食品業股價之研究」，交通大學。
劉美纓、丁碧慧、朱奐聿 (2014)，「企業社會責任與公司治理、公司績效之關連性研究」，第 17 屆科際整合管理研討會。
鄧美貞、王琬青. (2012)，「企業社會責任與財務績效:以經營效率為中介效果」，朝陽商管評論，11(2)。
謝雅築(2015)，「家族企業與企業社會責任績效」，臺灣大學。
謝菁怡 (2016) ，「實施企業社會責任是否降低公司負面事件對股價異常報酬之影響?」，成功大學。
魏裕珍、盧陽正、陳振南、王丹薐 (2018)，「媒體聲譽對企業社會責任得獎企業其股市表現與財務績效之影響」，台大管理論叢，28(1)，87-139。
譚英旋 (2017)，「家族企業與企業社會責任之關聯性；家族企業與企業社會責任之關聯性」，國立中央大學。
籃元宏 (2012)，「實踐企業社會責任對營運績效影響研究」，中興大學。
2015年企業社會責任年鑒(2017)，經濟日報出版。
2016年企業社會責任年鑒(2017)，經濟日報出版。
2017年企業社會責任年鑒(2017)，經濟日報出版。