台灣近年來爆發許多地雷股後，法規趨嚴，投資人保護意識日升，會計師亦面臨前所未有的挑戰。會計師的查核工作主要考量為審計風險，但是未來的趨勢除了審計風險將再加上企業風險的考量，會計師在接受委任前須正確評估風險，企業風險的衡量與管理變得越來越重要。本研究提供會計師一個企業風險評估的模式，當在承接業務時，應有一套具體的風險評估。

本研究利用1999年至2004年簽證上市、上櫃及公開發行公司財務資料與Altman Z-score財務預測模型做結合，分析會計師事務所簽證客戶財務風險，探討並驗證Altman(1968)預警模型運用於台灣預測能力如何?；此外，運用此模型分析會計師事務所及會計師簽證可能發生財務困難公司情況，若是簽證可能發生財務困難公司其會計師出具審計意見為何?

研究結果發現:(1)檢驗Altman(1968) Z模型的預測能力，其正確率在破產前一年為98%、前兩年為93%、前三年為65%，整體而言Z-Score模式預測企業破產能力相當準確；(2) 四大與非四大會計師事務所簽證客戶之Z值有顯著差異，且四大簽證客戶之Z值大於非四大簽證客戶之Z值；(3) 各事務所簽證客戶風險有顯著差異，且勤業眾信、致遠及資誠簽證客戶之Z值均顯著大於安候和非四大簽證客戶之Z值；(4)業務量前五名會計師與其他會計師簽證客戶之Z值有顯著差異，且前五名會計師簽證客戶之Z值均大於其他會計師簽證客戶之Z值；(5) 會計師面臨企業可能發生財務危機時，會計師傾向簽發修正式無保留意見，而減少簽發保留意見。

Many firms occur financial crisis recently, thus government enacts tighter regulation, investor protection rises, and auditors face challenges. Audit risk is auditors’ primary consideration; however, in the future they will have to consider audit risk and enterprise risk simultaneously. Therefore, auditors have to asses risk certainly before accepting auditing jobs. Meanwhile, the measurement and management of enterprise risk became important. This paper provides a risk analytic model to auditors.

This study’s sample is all public listed firms in Taiwan from 1999 to 2004. We use Altman Z-score model to analyze clients’ financial risks, and investigate whether Altman’s (1968) model would be used in Taiwan. In addition, we want to know auditors will issue what kind of audit report as their clients are financial distressed firms.

We find that the predictive correct rates of Altman’s (1968) Z-score model were 98%, 93%, and 65% in the previous three years separately. Overall, the predictive ability of Altman’s model is strong. Second, Z value of Big4 clients is significantly greater than that of Non-Big4 clients. Third, Z value between Big5 and Non-Big5 clients is major different and Z value of Deloitte & Touche, PwC and Ernst & Young clients is significantly greater than that of Non-Big5 and KPMG clients. Fourth, Z value of top five CPA’ clients is significantly greater than that of other CPA’ clients. Finally, auditors prefer to issue unqualified and modified opinion than qualified opinion as their clients have financial crisis.

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