本研究主要探討在美國量化寬鬆政策(Quantitative Easing, QE)前後，台灣股市對於中國大陸、美國、香港與日本股市和台灣外銷訂單總額的連動性、台美貨幣供給量對於台股的影響，以及是否在政策的影響下，對於各變數的關係是否有顯著的改變。
本研究期間為2004年1月至2013年2月，其中以2009年3月美國第一次執行量化寬鬆政策QE1為時間區隔點，利用統計檢定方法，如單根檢定、共線性檢定和鳥巢檢定等，強化解釋模型的性度與效度，並以多元迴歸的方式探討各變數的關係與變化。
實證結果顯示：在股票市場的連動性方面，台股與中國大陸上海Ａ股，無論在量化寬鬆執行前、後，甚至是整體期間，都沒有顯著的連動關係，其餘股票市場都有相對的連動性。但是，若是以量化寬鬆執行前後互相比較，則在量化寬鬆政策前，台股與美、港有較高的連動性，而在政策執行後，與香港的連動性較高。總外銷訂單量方面，對於量化寬鬆政策的影響下，並無顯著的變化。在貨幣供給M2上，量化寬鬆政策前，無論是美國或是台灣M2對台股都有顯著的影響。但是在量化寬鬆政策後，台灣M2供給量對台股就無顯著的影響變化。

This study mainly investigates how the Quantitative Easing Policy affects Taiwan Stock Weighted Index and compares the relationship among Taiwan, Chinese mainland, the United States, Hong Kong and Japan stock market during the period of pre- and post- U.S. QE policy.
We use the multiple regression analysis model to estimate whether this policy cause the relationship of these factors change and the structure of regression model if have significant different. The monthly data that are used in this paper were collected from January 2004 to February 2013.
Consequently, this study shows that U.S. QE policy affected Taiwan Stock Index. U.S and Hong Kong Stock Index have significant correlation to Taiwan Stock Index in the period of before QE policy, and Japan Stock Index have significant relation to Taiwan Stock Index in the period of after QE policy. Meanwhile, U.S M2 is stronger effect to the Taiwan Stock Index than Taiwan M2. Mainland China Stock Index seemly have no significant relationship with Taiwan Stock Index.

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