本研究旨在探討綱路聲量與基金流量之關係，以 Google 搜尋量指數 (SVI) 對台灣 46 檔 ETF 基金流量的影響力，研究樣本以 ETF 基金的基金名稱及代號 等關鍵字在 Google Trends 的搜尋量，藉由 Google Trends 的關鍵字搜尋所產生 的 SVI 數據，作為是否會影響投資人的關注力進而投入資金產生基金流量的結果。
當我們將 ESG ETF 設為調節變數，我們發現 Google 搜尋量、ESG ETF 與 基金流量則在 10%水準下呈正向顯著之關係，此顯示 Google 搜尋量愈高，能為 基金下期帶來較大的流量，且 ETF 為 ESG ETF 時，也能有較多的流量，然交 乘項為負向，此顯示 ESG ETF 對 Google 搜尋量及基金流量間具調節效果，但 此調節效果僅在全部樣本下。
在全部樣本下，即 Google 搜尋量為發行前一個月至發行後三個月資料， 透過迴歸分析，我們發現 Google 搜尋量與基金流量並未呈顯著之關係，若去掉 發行前一個月資料後，我們發現 Google 搜尋量與基金流量呈正向顯著之關係， 此可能上市第一個月基金流量有偏誤問題。
研究結果發現 ESG ETF 在上市後一個月至二個月流量皆大於非 ESG ETF，但未達顯著水準。上市後第三個月起，ESG ETF 流量轉為負，可能績效 或其他因素考量，投資人並未投入更多資金在 ESG ETF 上。ETF 基金上市後第 一個月，Google 搜尋量最大，接著聲量就開始下降，顯然基金剛開始上市時會 得到投資人最多的關注。我們也發現 ESG ETF 相較非 ESG ETF，會得到更多 的關注，但未達顯著水準。

This study explores how the Google Search Volume Index (hereafter SVI) affects fund flows for 46 Exchange-Traded Funds (ETFs) in Taiwan. It also examines whether being an ESG (Environmental, Social, and Governance) fund influences this relationship. Using Google Trends, the research measures online attention through search data.
Key findings:
1. Excluding pre-issuance data, a significant positive relationship between online attention and fund flows was found. ESG funds also showed a moderating effect, enhancing the impact of online attention on fund flows.
2. ESG funds had higher fund flows in the first two months post-listing but turned negative after the third month, possibly due to performance concerns.
3. Online attention peaked in the first month after listing for all ETFs and gradually declined. ESG funds received more attention than non-ESG funds, but the difference was not statistically significant.
This research highlights the importance of online attention in driving fund flows and suggests that ESG status can influence investor behavior.

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