繼半導體及TFT-LCD產業之後，太陽能產業是台灣經濟動能的另一大支柱。目前台灣太陽能電池生產量為全球第4大。而太陽能產業產值已達我國GDP 1%以上。其中美國、德國、西班牙及中國佔我國太陽能電池出口總額 80% 以上，是故，這四個國家的經濟變動對我國太陽能產業影響不容小覷。就在我國太陽能電池產業要起飛之際，美國次級房貸風暴卻向各個產業吹襲而來，而其對我國太陽能電池產業的影響仍未可得知。本研究針對美國、德國、西班牙及中國之總體經濟指標，消費者物價指數(CPI)、貨幣供給額(M2)、利率(Interest Rate)及國際原油價格(WTI)對我國太陽能電池生產大廠茂迪公司股價之影響做探討。解釋變數資料分別來自美國聯凖會、歐洲央行、中國人民銀行、經濟部能源局及AREMOS資料庫。被解釋變數資料則來自台灣證券交易所。資料期間自2004年元月至2008年10月，共58筆月資料。

研究中以共線性分析、鳥巢檢定、懷特的一般異質變異數檢定(White’s general heteroscedasticity test)及杜賓-華特森d 檢定 (Durbin-Watson d Test)來修正迴歸式。

研究中發現，研究期間各國的經濟變數對被解釋變數的影響不顯著，但國際油價對被解釋變數的影響是顯著的。太陽能電池為目前最熱門之替代能源。是故當國際油價上升時，替代能源便更顯現出其重要生，所以替代能源的股價與國際油價為負相關的關係。

Solar industry has become a new power of economic growth in Taiwan besides of Semiconductor and TFT-LCD industries. The production volume in Taiwan has reached the 4th place in the world. The output value of solar industry also reaches more than 1% GDP of Taiwan. There is more than 80% of export volume of solar cells in Taiwan comes from the United States, Germany, Spain and China. Therefore, the economic changes in these four countries may also affect the solar industry in Taiwan. During this rising period of solar industry, subprime mortgage crises happened. We haven’t got clear idea of how the subpirme mortgage crises will affect the solar industry in Taiwan. This research focuses on how the crude oil price (WTI) and macroeconomic indexs (CPI, M2and IR) of thses 4 countries affect the solar cell manufacturer company stock price in Taiwan. The explanatory variables are gathered from Fed, ECB, PBC, BOE Taiwan, AREMOS Database. The stock price of MOTECH is the explained variables in this research, the data is gathered from TWSE. There are 58 samples of monthly data from Jan. 2004 to Oct. 2008.

This research uses Linearity Analysis, Nested Test, White’s general heteroscedaticity test and Durbin-Watson d Test moduify the regression model.

This research indicates the Solar Cell is the substitute of crude oil. That’s why the Solar Cell Company Stock Price raise accompany with crude oil price.

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