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研究生：	朱正修 Chu, Zheng-Hsiu
論文名稱：	台灣股市與國際股市連動性之研究 On Study of The Relationship between Taiwan Stock Market and The International Stock Markets
指導教授：	陳占平 Chen, Hubert J. 溫敏杰 Wen, Miin-Jye
學位類別：	碩士 Master
系所名稱：	管理學院 - 統計學系 Department of Statistics
論文出版年：	2004
畢業學年度：	92
語文別：	中文
論文頁數：	92
中文關鍵詞：	倒傳遞網路、類神經網路、時間序列、複迴歸分析
外文關鍵詞：	Multiple Regression Analysis, Back Propagation Network, Artificial Neural Network, Time Series Analysis
相關次數：	點閱：133 下載：24
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　　股票市場經常被喻為經濟之櫥窗，股市反映了未來經濟的成長與衰退；然而股市變化莫測，投資人為了從股市獲利，無不利用各種分析方法如基本分析、總體分析、技術分析等分析股市，以達獲利的目的。

　　本研究旨在探討國內股市與國際股市間之連動性，並從中找出一個供投資人參考之投資策略。

　　利用統計方法-複迴歸分析、時間序列分析與類神經網路方法-倒傳遞網路，針對所收集到的14個國家(含16種股市)，各297筆週交易記錄進行分析；經實證結果顯示，在相關性方面，就美洲地區而言，台股與美國那斯達科技類股連動性最強；在亞洲方面，台股與南韓漢城綜合指數連動性最強；就歐洲而言，德國法蘭克福商銀指數與台股連動性較高。

　　而在預測模式的報酬率方面，改良式倒傳遞網路模式最好，複迴歸模式次之；經由本研究顯示，台股與國際股市間是有相關的，且台股之趨勢是可以藉國際股市變動來預測的。

　　The stock market is often described as the window of a nation's economy.It reflects the economical growth and recession down the road.It changes so fast that investors have hard time to make profits from the stock market.Therefore, some analytical methods such as basic analysis, total analysis,technical analysis, and so forth are necessary before investing.

　　The topic of this research is to study the relationship between Taiwan stock market and foreign stock markets, and then to find out the best strategy for investors.

　　The statistical methods like multiple regression analysis, time series analysis,and artificial neural network-the back propagation network are used to analyze the stock markets under investgation. The data collected consists of 14 countries (including 16 stock markets), and 297 documentary weekly trades. After analyzing,the result shows that TAIEX has the strongest connection with Nasdaq of USA in America,
with KOSPI of Korea in Asia, and with FCI of Germany in Europe.

　　In predicting the return, the improved back propagation network is the best and Multiple Regression Analysis is the second one. Through out the research, TAIEX is related to the international stock markets, and it is predictable.

1　緒論　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 1
　1.1　研究背景及動機.........................................1
　1.2　研究目的...............................................5
　1.3　研究範圍...............................................6
　1.4　研究架構...............................................6
2　理論基礎與文獻探討　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 8
　2.1　股票價格理論...........................................8
　　2.1.1　效率市場假說(Efficient　Market　Hypothesis)........8
　　2.1.2　股票價格分析......................................10
　　2.1.3　隨機漫步理論(Random　Walk　Theory)................12
　　2.1.4　台灣加權指數與各國股票指數簡介....................14
　2.2　相關文獻文探討........................................17
　　2.2.1　國外相關研究及論文................................17
　　2.2.2　國內相關研究及論文................................20
3　研究方法　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　23
　3.1　資料說明及處理........................................23
　　3.1.1　報酬率(Return)之定義..............................23
　　3.1.2　研究樣本..........................................24
　　3.1.3　資料來源..........................................25
　　3.1.4　研究期間..........................................25
　　3.1.5　資料說明..........................................25
　3.2　統計方法..............................................27
　　3.2.1　迴歸分析..........................................28
　　3.2.2　時間序列..........................................30
　3.3　類神經網路方法........................................38
　　3.3.1　類神經網路架構及模式..............................40
　　3.3.2　倒傳遞網路(Back-Propagation　Network,　BPN)模式...43
4　實證分析　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　50
　4.1　敘述統計量及相關分析..................................50
　4.2　複迴歸分析............................................51
　　4.2.1　模式建構..........................................51
　　4.2.2　模式診斷..........................................55
　　4.2.3　配適績效..........................................56
　　4.2.4　預測下週一收盤....................................57
　4.3　時間序列模式..........................................59
　　4.3.1　ARIMA模式.........................................59
　　4.3.2　轉換函數模式(Transfer　Function　Model,　TFM).....63
　4.4　倒傳遞網路模式........................................69
　　4.4.1　台股與國際股市連動性..............................69
　　4.4.2　績效評估..........................................70
　　4.4.3　預測下週一收盤價..................................70
　4.5　模式比較..............................................72
　　4.5.1　預測報酬率........................................72
　　4.5.2　台股股價指數......................................74
5　結論及後續研究　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　76
　5.1　研究結論..............................................76
　5.2　後續研究建議..........................................78
參考文獻　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 79

                                    

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校內：立即公開
校外：2004-06-29公開

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