本研究擬探討原料藥廠商投入的研發支出與資本支出所累積的研發能量是否有可能是以存貨的方式呈現在公司的財務報表中，如此則常用於評估公司經營能力的存貨週轉率(銷貨成本/平均存貨額)會偏低，財務報表分析認為存貨週轉率是用以衡量一企業存貨週轉速度，暗示企業推銷商品的能力與經營績效。存貨週轉率越高，表示存貨越低，資本運用效率也越高；相反的，若此存貨週轉率越低，則表示企業營運不振，存貨過多。而存貨週轉率偏低且亦彰顯平均銷貨日數(365/存貨週轉率)偏高，普遍認為是經營能力偏弱的現象。換言之，造成原料藥廠商存貨水準偏高的因素是否與未來營收的成長引擎－研發投入與資本支出有關，為本文主要的研究目的。
本文先以敍述統計觀察研發支出、固定資產及存貨等分別占樣本公司的營收與總資產的比例，以通盤瞭解原料藥產業的產業特性。再以迴歸分析探討前期存貨、研發支出、資本支出、推銷費用、固定資產、銷貨收入、消費者物價指數、基放利率等對原料藥廠商存貨水準之影響。
研究結果顯示，研發支出變動百分比、固定資產變動百分比與製成品存貨變動百分比呈現顯著正相關、研發支出變動百分比與原物料存貨百分比呈現顯著負相關；資本支出對原物料存貨、在製品存貨存貨在本論文迴歸模型下無法驗證具有關連性。

The purpose of this research is to examine whether R&D expenditure and capital expenditure could transfer into R&D energy accumulately and be associated with the inventory in balance sheet or not.
The higher the inventory turnover ratio, the lower the inventories, means higher efficiency of capital utilization. In opposite, if this inventory turnover ratio is low, means the performance of company operation is poor, keeping inventory too much.
In order to overall understand the characteristics of API industry, this article used descriptive statistics to observe the R&D expenditure in proportion to sales and inventory, fixed assets in proportion to assets firstly.
Then, using regression analysis to survey the effect of pre-inventory, R&D expenditures, capital expenditures, marketing expenses, fixed assets, sales, the consumer price index, Interest rate on current inventory levels.
The results show R&D expenditure and Fix asset incremental percentage has significant positive effect on finished inventory incremental percentage. R&D expenditure incremental percentage has significant negative effect on raw materials inventory incremental percentage. Using this research’ regression model can’t verify the relation between capital expenditure and raw material inventory, WIP inventory.

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