本研究選取2014年~2021年台灣上市櫃非金融業公司之數據為研究樣本，以事件研究法(Event Study)來檢驗企業轉投資私募基金之市場反應。當公告取得私募基金事件發生時，證券市場上投資人如何看待上市櫃企業以此方式進行投資，是否造成公司股價累積異常報酬，另外探討上市櫃企業公告取得私募基金後，接著又有其他上市櫃公司公告取得相同之私募基金，探討企業跟風效應是否也會影響證券市場反應，對其公司股價是否具有累積異常報酬。
本文結果顯示當市場接收到上市櫃企業取得私募基金公告的消息後，對公司股價影響是不利的；可能代表的意涵是企業轉投資私募基金是不受證券市場偏好的財務操作，才會呈現公司股價具有顯著的負向累積異常報酬，大部份投資人所關心的應該仍是企業在本業上能否為股東創造最大的利益而不是業外轉投資項目。再加上私募基金收益揭露的不一致性及監理上不透明都可能是證券市場上投資人不支持上市櫃企業轉投資私募基金的種種因素。本文另一項結果也發現公司跟風效應不具有顯著的累積異常報酬。

This study selects the data of Taiwan's listed and OTC non-financial companies during the year from 2014-2021 as the research sample and uses the Event Study to examine the impacts of corporate announcements on firms' investments in private funds, whether the investors will anticipate any abnormal return accumulated. In addition, when one firm invests in private fund, the others follow suit whether the investors will anticipate any abnormal return accumulated.
The results show that there are significant negative cumulative abnormal returns when corporate announcements on firms' investments in private funds. Most investors should still be concerned about whether the company can create the greatest benefit for shareholders from operating revenue not related investment gains of non-operating revenue.
Finally, the follow suit effect does not have any significant cumulative abnormal returns.

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