臺灣在2018年實施了有史以來緊縮幅度最大、權益減損最多的公教職業年金改革，其對消費動能的可能影響，曾掀起研究機構的論戰與媒體的報導。本文旨在探究「2018年公教年金改革」是否如消費理論及各種經濟模型模擬推估結果認為：年金改革將影響消費水準，進而衝擊經濟成長。然而，消費行為不一致難以有效建立消費水準指標，惟依據行政院主計總處定義，家戶儲蓄乃家庭收到之可支配所得與消費支出之差額，因此經濟理論視儲蓄和消費兩者互為消長，具線性組合關係。故本文以儲蓄率作為主要觀察的依變數，藉由儲蓄率的變動，將可間接推知2018年金改革對消費動能的影響。
本文使用華人家庭動態調查資料庫（Panel Study of Family Dynamics，PSFD）問卷編號RR2014、RR2016、RR2018及RR2020的主樣本追蹤調查資料（panel data）為分析樣本，透過「差異中的差異」（differences-in-differences，DID）的統計模型設置，以公教年改對象的公教保家戶為實驗組、非公教年改對象的勞保家戶為控制組，進行因果推論的實證分析，以期評估年金改革政策對在職公教家戶、不同世代在職公教家戶及不同恆常所得水準在職公教家戶儲蓄率影響，進而瞭解年改政策對公教家戶消費行為的政策效果。
實證結果發現，年改後第一年，就家戶儲蓄率方面，公教保家戶儲蓄率顯著提高，意謂年改確實衝擊了公教家戶消費意願，印證「生命週期-恆常所得假說」，理性消費者的「當期消費」受「恆常所得」支配的論點。在不同世代公教保家戶儲蓄率方面，年改後第一年，公教保家戶長年齡大於40歲者其家戶儲蓄率顯著提高，消費動能相對減少較多，符合「生命週期-恆常所得假說」將個人一生消費儲蓄行為分為儲蓄較少的青年期、儲蓄較多的中年階段及退休後儲蓄較少的三階段論點。至不同恆常所得水準公教家戶儲蓄率層面，恆常所得大於中位數的公教保家戶在年改後，其儲蓄率相對顯著提高、消費顯著減少，可能原因為高所得公教家戶於年改後緊縮旅遊、高價餐飲、奢侈品等非民生必須消費支出，另一方面也代表低所得公教家戶相對較無法提高儲蓄以因應年改對其退休後經濟安全的衝擊。

This thesis explores whether and how the Taiwan’s 2018 pension reformation for civil servants and public-school teachers affects its consumption level, as well as influences economic growth. Economic theory regards savings and consumption as a linear combination relationship. Therefore, this thesis treats the savings rate as the main observation variable, and through the changes in the savings rate, so that we can indirectly infer the impact of the 2018 pension reform on consumption momentum.

This empirical analysis, based on the Panel Study of Family Dynamics (PSFD) data, considers the insurance households of civil servants and public-school teachers (pension reform target stakeholders) as the policy treatment group, and the labor insurance households (non-pension reform target stakeholders) as the control group. I apply the differences-in-differences (DID) model to conduct a causal inference analysis to assess the impact of 2018 pension policy reform. With the purpose of understanding the policy effect of the pension reform on consumption behavior, different generations and households' permanent income of in-service civil servant and public teacher households are set to the model testing.

The empirical findings show the savings rate of civil servant and public-school teacher insurance households has increased significantly in the first year after the pension reform. It also means that the pension reform has indeed constrained consumption intention. In terms of different generations of in-service households, the savings rate of the head of households over 40 years old has increased significantly, which indicates it has relatively reduced the consumption momentum after the pension reform. Regarding the statistical result of households with different permanent income levels, it shows that the households with permanent income higher than the median significantly increase their savings rate, which represents a significant decrease in consumption after the pension reform.

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