近年來台灣經濟面臨大陸、南韓等國家的競爭與挑戰，台灣企業需要進行轉型與升級，除了企業內部自我研發投資來創新升級外，可透過併購策略來加快為公司調整體質、創新商業模式、跨國取得關鍵技術與市場。然而併購通常需要相當程度的資源投入，會影響企業的短中長期的營運發展及價值，甚至改變產業結構的競爭態勢，實務上或是學術上，併購活動是受到關注且值得研究議題。
在亞洲國家及台灣市場，有集團企業普遍存在的特性，本研究在探討台灣地區集團企業從事併購及其選擇的併購支付方式對併購績效影響，以台灣地區上市櫃公司自2009年至2013年間從事併購活動為本研究樣本，以稅前息前資產報酬率(ROA)為併購後績效衡量指標，經多元迴歸分析之實證結果：在長短期間(併購後1~3年)集團企業對併購績效無顯著正面影響；在相對長期(併購後第3年)，主併公司以現金支付方式併購，對併購績效有顯著正面影響；在長短期間(併購後1~3年)，主併公司為集團企業，且以現金作為併購支付方式，對併購績效的正面影響無顯著加乘效果。

The purpose of the study is to assess the effect of business group’s payment method on mergers and acquisitions (M&A) performance in Taiwan. Our samples are the listed firms with M&A activities in Taiwan from 2009 to 2013. We analyze multi-regression using ROA as the performance measured after M&A, the study finds that:
(1) Other things being equal, no matter of short- or long-term (one to three years after M&A), business group has no significant positive effect on M&A performance.
(2) Other things being equal, for a relatively long-term (third year after M&A), firm with cash payment has a significant positive effect on M&A performance.
(3) Other things being equal, no matter of short- and long-term (one to three years after M&A), business group with cash payment has no significant positive synergistic effect on M&A performance.

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