本人目前服務之公司屬台灣新興生技產業，為政府推動重要之兩兆雙星產業，在與金融從業人員交涉期間，常發生對方對生技產業認知不足，認知上落差的鴻溝於焉發生。本研究跳脫金融機構以傳統財務指標評估企業信用風險模式，以經濟附加價值(Economic Value Added/EVA)觀點切入，將信用評等分數構成之主要要件其財業狀況調整為較符合生技產業特性之經濟附加價值，協助金融機構能公允客觀地評估生技企業信用評等。
本研究係以「台灣地區上市上櫃之生技醫療公司為實證對象」，上市公司11家，上櫃公司25家，共計36家，除試算樣本傳統信用評等財業務分數外，亦計算樣本之經濟附加價值(EVA)，共計五個會計年度，故一家公司共有5組資料「信用評等分數、EVA」，方法上先以統計手法歸納出分群之中心點，再依樣本對中心點之比較，將樣本分為四群，並將衝突樣本（「信用評等分數高、EVA低」及「信用評等分數低、EVA高」）進行因素分析。
綜合研究結果顯示以傳統財務指標及以經濟附加價值作為信用評等之兩種評估方法在評等信用評等時之不同立場，而經濟附加價值之運用恰可輔助以傳統財務指標評估企業信用評等時忽略公司未來發展性之不足。後續研究可朝運用EVA加強信用評等財務預警功能、公司治理之執行狀況納入信用評等並佐以EVA之運用、企業信用評等表之重新設計及智慧財產權與專利權等等無形資產應用於企業信用評等機制。

I currently work for a company in the emerging biotechnology industry, “Two-Trillion and Double Star”, in Taiwan. Often, differences in opinion occurred when negotiating with the staff at various financial institutes who don’t understand or are not familiar with the biotech industry. This essay employs the Economic Value Added to evaluate the credit line of biotech companies instead of only using the traditional financial ratio to assist financial institutions to evaluate the credit line of biotech companies fairly and objectively.
This essay employs descriptive statistics to summarize the central point of samples and classifies the samples into four groups. 1. The traditional credit line is high, the EVA is also high. 2. The traditional credit line is high, the EVA is low. 3. The traditional credit line is low, the EVA is high. 4. The traditional credit line is low, the EVA is also low. Group 2 and 3 are conflicting clusters.
After using factors analysis method to analyze the conflicting clusters, the results show that Economic Value Added can complement the traditional financial ratio credit line evaluation which neglects the development and future of biotech companies. This essay suggests that EVA can help the traditional financial ratio credit line evaluation to evaluate the risk of financial distress. Corporation Governance can be involved in traditional evaluation by EVA, remodeling the traditional financial ratio credit line evaluation and intangible assets for credit line.

一、中文文獻
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