近年來因台灣地區經濟發展與產業變遷，從以農業為主的經濟逐漸發展到以資訊、電子產業為主的高附加價值產業。在電子產業中的公司普遍成長快速且獲利高，因獲利高故股利發放金額也較其他產業為高，藉以吸引投資人。而投資人獲利的主要來源除了股利收入外還有股價變動所產生的資本利得。
故本研究認為電子產業的公司管理當局所決議的股利決策，會釋放出關於公司未來獲利情形的訊號，並藉由實證測試加以證實。研究結果發現在電子產業中，股利發放變動與公司未來盈餘是有關連性，但現金股利與股票股利呈現反向變動，即現金股利變動與公司未來獲利呈現正向變動的關連性，而股票股利卻因會稀釋公司每股盈餘故呈現反向變動的關連性。

The leading industry in Taiwan has changed from a predominantly agricultural economy to the high value-added industry, such as the electronics industry, in recent years. The electronic companies generally grow rapidly and are highly profitable. Therefore, these companies tend to pay more dividends to attract investors. This study infers that the dividend policy decided by management will reflect a company’s future performance. Our empirical findings verify the inference by showing that the cash dividend issuance is a positive signal to the future performance, but the stock dividend issuance is a negative one.

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