本研究探討台灣與美國兩地景氣指標之關聯性，主要目的在於探索指標間的關係及驗證指標內容的有效性。研究內容主要區分為三部份，第一部份探討景氣循環理論與相關總體經濟數據的關係；第二部分探討台灣領先及同時指標指標內容變數的有效性研究；第三部份探討台灣與美國兩地景氣指標關聯性之研究。

在研究方法的採用上，第一部份利用質性研究的模式，歸納與整理過去相關景氣循環的文獻為一般性原則，探討總體經濟變數在整個景氣循環過程的相對位置及時間順序。第二部分利用相關性分析、因素分析、集群分析、與回歸分析對於現行公佈的台灣領先與同時指標內容變數進行實證研究。第三部份採用時間序列方法，如單根檢定、共整合分析、與Granger Causality Test 針對台灣股價指數、台灣及美國領先指標、與台灣及美國同時指標彼此間，領先或落後情形進行關聯性研究。

研究範圍自民國79年8月到89年8月之間，以經建會所公佈之領先與同時指數，及其組成內容之總體經濟變數為準。其中包括兩次經建會所認定的景氣循環週期。而美國領先及同時指標亦是來自正式官方資料。本研究的重要結論如下：
結論一、在景氣循環理論與相關總體經濟數據的探討中，本研究認為應有系統性地分類及歸納在不同景氣階段的總體經濟變數，以反映不同景氣循環階段的特色，才較能清楚地瞭解兩者之間的關聯。
結論二、台灣領先指標中之製造業新接訂單指數、房地產建築申請面積、與製造業員工每月工作數，經統計實証分析發現，已失去其領先指標之經濟意涵，應自領先指標內容中剔除。
結論三、台灣同時指標中之製造業及工業生產指數已能充分反應景氣循環中製造業的同步狀態，但同時指標應反應全面性的經濟情況，故該指標有修正之必要。
結論四、由於台灣領先及同時指標無法有效地反應景氣狀況，且有修正的必要。因此，對於以台灣股價指數為景氣循環指標的關聯性反而不及美國領先與同時指標。在Granger Causality Test的結果顯示，美國領先指標可以領先台灣領先指標，而台灣領先指標與台灣股價指數則互有領先的情形。

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